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CFi.CN讯：滨江集团2026年中报显示，上半年营收321.1亿元、同比下降29.3%，归母净利润15.5亿元、下降16.3%。毛利率12.0%，基本持平；未计提资产减值，所得税同比减少3.5亿元，支撑利润跌幅小于收入跌幅。公司在手现金304.6亿元，首次超过300.6亿元有息负债，净负债率达-0.76%，为行业罕见。

近期机构研报指出，现金流大幅改善是核心亮点——经营性现金流由上年同期净流出89.6亿元转为净流入55.3亿元。研报认为，这得益于销售回款稳健及严控拿地节奏，12宗新增土储中11宗落子杭州，杭州货值占比升至82%，区域聚焦强化抗周期能力。研报指出，融资成本进一步降至2.8%，负债规模持续压降，财务安全边际显著提升。

研报维持买入评级，逻辑在于：高确定性区域布局 现金短债比改善 高端项目下半年集中结转，有望对冲行业整体压力，盈利预测EPS连续三年稳增。