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8月25日晚间，博纳影业（001330.SZ）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入4.58亿元；归母净利润-1.69亿元，扣非归母净利润-1.88亿元，二者较去年同期分别收窄84.00%和82.75%。在上半年电影大盘持续承压的背景下，公司亏损实现大幅收窄，同时，公司上半年经营活动产生的现金流量净额达 1.30亿元，同比增长459.55%，经营质量逐步改善。

今年上半年，国内电影总票房为173.5亿元，同比下降40.6%；观影人次4.22亿，同比下降34.1%。受大盘下行影响，博纳影业电影业务和电影院业务营业收入分别同比下降33.66%和29.53%，其中电影院业务实现营业收入3.67亿元。

公司利润端修复显著优于收入表现。博纳影业就此主要归因于更为谨慎的影片投资策略带来了电影业务大幅减亏。电影项目具有投入高、回收周期长、单片业绩波动大的特点，在市场缺少头部爆款、观众选择更趋集中的当下，公司主动精简投资数量，将重心转向单片的品质与口碑。

上半年，博纳影业投资和发行影片共4部，其中参与出品的《飞驰人生3》以44.2亿元票房暂列2026年票房榜首，验证了头部影片的市场号召力；公司投资并发行的大型史诗电影《四渡》不仅获得《人民日报》、新华社等主流媒体的关注和赞誉，也成功带动了贵州红色旅游的全面升温，在主旋律传播与文旅联动上形成了长尾效应。

值得一提的还有参与投资的战争剧情片《欢迎来龙餐馆》。该片自8月11日上映以来口碑、票房双丰收，截至目前票房已突破16亿元。可见，市场并非缺乏消费潜力，优质内容依然能够集中释放观影需求，反过来也印证了博纳影业坚持审慎投资、聚焦精品内容的必要性。

影院端的降本增效同样为利润改善提供了支撑。面对票房收入下降，博纳影业持续通过优化经营成本、开展专题观影、亲子体验和衍生品销售等方式提升非票收入。截至6月30日，博纳院线旗下加盟影院140家，同比净增加5家，院线票房收入位列全国第12位，市场份额为2.03%（不含服务费）；公司拥有自有影城108家、银幕874块，博纳影投票房收入在全国影投中排名第8名。

AI技术正在成为公司拓展内容生产边界的重要抓手。报告期内，公司AIGMS制作中心完成两部短剧交付，分别为受河南卫视委托承制的东方神话题材《神话山海》以及奇幻脑洞题材《波塞冬神罚：一只虾的成神之路》，其中 AI 短剧《波塞冬神罚：一只虾的成神之路》登陆海外iDrama平台，探索AI短剧出海传播路径。

从项目储备来看，电影、剧集、AI影视剧构成公司分层内容储备矩阵。电影端，公司多部电影储备项目进入后期制作阶段，如刘伟强执导、陈坤等主演的《克什米尔公主号》，以及易烊千玺、张译、黄渤等主演的《蛮荒禁地》等；AI原生内容方面，国内首部AI深度全流程参与的电影《三星堆：未来往事》已取得公映许可证，处于后期制作，预计年内上映；另有多部AI动画电影完成立项、推进制作环节。剧集亦有多个处于开发期和前期筹备期。随着这些储备作品择机进入市场，公司希望依托多层次内容储备，改善经营表现。